فارکس در افغانستان

دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟

برنامه جدید سازمان بورس برای حذف دامنه نوسان/ 3 فایده و 4 ضرر دامنه نوسان در بازار سرمایه

دامنه نوسان یکی از موضوعاتی است که در بین اهالی بازار سرمایه یکی از دلایل وضعیت فعلی بورس شناخته می‌شود. افزایش یا حذف دامنه نوسان به نظر بسیاری از کارشناسان می‌تواند بورس را از روندهای فعلی خارج کند.

برنامه جدید سازمان بورس برای حذف دامنه نوسان/ 3 فایده و 4 ضرر دامنه نوسان در بازار سرمایه

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، دامنه نوسان همواره یکی از مهم ترین مشکلات مطرح شده از سوی سهامداران بازار سرمایه، مخصوصا طی یک سال و نیم گذشته بوده است. اینکه دامنه نوسان اصلا باید وجود داشته باشد و یا در صورت وجود چنین دامنه‌ای، میزان آن چقدر باید باشد، همیشه یکی از موضوعات چالش برانگیز در میان کارشناسان بورس بوده است.

در این مدت نیز بارها و بارها کارشناسان متعددی در خصوص مزایا و معایت دامنه نوسان صحبت کرده اند. اما بسیاری از صاحب نظران بازار سرمایه بر این باورند که برای بهبود روند معاملات بورس باید به سمت افزایش دامنه نوسان و در نهایت حذف کامل آن حرکت کرد؛ زیرا روندهای هیجانی مثبت و منفی با وجود دامنه نوسان، باعث انحراف بیشتر معاملات بورس می‌شود.

نوسانات در بورس چگونه کنترل می‌شود؟

تغییرات شدید و ناگهانی در بورس، قانون گذاران در بازارهای سهام را برای پیدا کردن راه ‌حل ‌هایی برای کنترل نوسان‌ های شدید واداشته تا بتوانند مانع بروز بحران ‌های احتمالی شوند.

به ‌طور کلی در بورس‌ های جهان از دو شیوه برای کنترل تغییرات قیمت سهام استفاده می ‌شود. روش اول توقف معاملات است؛ یعنی معامله یک سهم خاص، بر اساس تشخیص مسئولان بازار و به دلیل نوسان قیمت شدید، متوقف می ‌شود. توقف معاملات، روشی است که بیشتر در بورس‌ های اوراق بهادار توسعه‌ یافته دیده می‌ شود و البته به‌ ندرت مورد استفاده قرار می‌گیرد.

روش دوم، دامنه نوسان یا تعیین کمترین قیمت و بیشترین قیمت برای معامله سهام است. در روش دامنه نوسان، سفارش‌های خرید و فروشی که در خارج از این محدوده قرار گیرند، ثبت نمی‌ شوند و بنابراین، قیمت تنها در محدوده خاصی تغییر می‌کند و نوسان روزانه آن قابل کنترل خواهد بود.

مضرات و مزایای دامنه نوسان

برای دامنه نوسان می توان فوایدی را برشمرد. این فواید و مزایا عبارتند از:

1- کشف قیمت واقعی: زمانی که قیمت سهام به این حدود نزدیک می شود و به حد نوسان می رسد معاملات وارد صف های خرید و فروش می شود. این مساله فرصتی را بری سرمایه گذاران ایجاد می کند که پیرامون قیمت سهم و ارزش واقعی آن فکر کنند.

2- جلوگیری از دستکاری قیمت ها: وجود دامنه مجاز نوسان باعث می شود که سهامدارن بزرگ نتوانند با تغییر قیمت در زمان های مورد دلخواه تغییرات قیمتی مورد نظر خود را ایجاد کنند.

3- کاهش تلاطم در بازار: واضح است با وجود دامنه مجاز نوسان تغییرات قیمتی سهام محدود شده و فراتر یا کمتر از دامنه نخواهد رفت و این به معنای جلوگیری از بروز تغییرات ناگهانی در قیمت سهام و ثبات بیشتر در بازار سرمایه است

مضرات دامنه نوسان نیز عبارتند از:

1- تأخیردر کشف قیمت: به این معنا که قیمت ها در همان روز نمی توانند نسبت به اطلاعات منتشر شده واکنش بزرگ نشان دهند، بنابراین قیمت روز سهم قیمت واقعی آن نمی باشد

2- دخالت در معامله: یعنی باعث عدم بروز قیمت واقعی سهم در هر روز می شود.

3- سرایت تلاطم: به این معنا که تلاطم قیمت ها دلیل رسیدن به حد قیمتی متوقف شده و در روز کاری بعد به صورت تلاطم اضافی مشاهده خواهد شد.

4- اثر ربایشی: به اثری گفته می شود که در آن قیمت سهام به نقطه‌ای جذب می شود؛ به عبارت دیگر، وجود دامنه محدود در نوسان مانع از آن م یشود که قیمت ها آزاد باشند و قیمت های سهام مانند آهن‌ربا به محدوده‌های خاصی متمایل می شوند.

تجربه سایر کشورها درخصوص دامنه نوسان

در بسیاری از بورس های دنیا همچون تایوان، تایلند، استرالیا، اسپانیا، مالزی، ایتالیا، ترکیه، فرانسه، کره، ژاپن و ایران، قانونگذاران به منظور کاهش تلاطم بازار و کاهش ریسک و ضرر سرمایه گذاران در اثر تصمیمات احساسی و هیجانی اقدام به وضع دامنه مجاز نوسان نموده‌اند.

در بورس نیویورک، دامنه نوسان ایستا وجود ندارد؛ در بورس ژاپن، بر اساس قیمت سهم، دامنه ایستا و پویای متفاوتی برای هر سهم بر حسب ین، واحد پول این کشور، تعیین می‌شود. یعنی دامنه ایستا و پویا بر اساس قیمت هر سهم به‌صورت واحدی از ین است و به صورت درصدی تعریف نمی‌شود

در بورس ‌های مادرید، قطر، مالزی و ژاپن، هر دو دامنه نوسان پویا و ایستا وجود دارد. به عنوان مثال در بورس مادرید برای هر سهم بر اساس نوسان تاریخی دامنه ایستا و پویای مجزایی تعیین می‌شود.

برنامه جدید سازمان بورس برای دامنه نوسان چیست؟

در این بین مجید عشقی، رئیس سازمان بورس درباره بحث دامنه نوسان، می‌گوید: دامنه نوسان به عنوان بحث جدید و مبنایی در بورس تلقی می‌شود که از ابعاد مختلف برخوردار است. در اقتصاد کشور با برخی از ابهام‌ها همراه هستیم که بخشی از آن به موضوع قیمت‌گذاری دستوری و تاثیرات آن در سودآوری شرکت‌ها باز می‌گردد.

وی با بیان اینکه اگر قرار بر حذف یا افزایش یکباره دامنه نوسان باشد، نوسانات و تلاطمات بازار بیشتر می‌شود، ادامه داد: این تلاطمات در بازار، دیگر به هیچ عنوان قابل پذیرش نیست. سیاست ما این است تا دامنه نوسان به‌ تدریج باز شود؛ اما این اتفاق در ابتدا باید از طرق شرکت‌هایی انجام شود که از ثبات بیشتری برخوردارند و در بازار بازیگران بزرگی دارند.

به گزارش فارس، در ایران از سال 1387 تاکنون این حد نوسان در قیمت سهام وجود دارد. دامنه نوسان در بازار سرمایه از ۲۵ بهمن‌ سال گذشته از مثبت و منفی پنج به مثبت شش و منفی دو تغییر کرد؛ تصمیمی که توسط شورای عالی بورس و با هدف ایجاد تعادل در بازار گرفته شد. البته عمر این تصمیم حدود سه ماه بود و دامنه نوسان از ابتدای اردیبهشت به مثبت شش و منفی سه افزایش یافت و در نهایت از ۲۵ اردیبهشت دوباره دامنه نوسان قیمت همه شرکت‌های حاضر در بورس و فرابورس، متقارن و در محدوده مثبت و منفی پنج درصدی داد و ستد شد.

دامنه نوسان بورس از فردا، 29 فروردین تغییر می‌کند

دامنه-نوسان-بورس-از-فردا-29-فروردین-تغییر-می-کند

به گزارش الفباخبر ، دامنه مجاز نوسان قیمت یکی از مهم‌ترین قوانینی است که در بازارهای مالی به‌ عنوان عامل کنترلی در برابر نوسان‌های قیمت سهام و به ‌منظور کاهش نوسان بازار در اثر تصمیمات هیجانی استفاده می‌شود. دامنه مجاز نوسان، حدود قیمتی سقف و کفی است که هر سهم در هر روز کاری می‌تواند داشته باشد و قیمت تنها می‌تواند در این محدوده حرکت کند. در واقع این دامنه محدوده مجاز برای نوسان قیمت سهم است.

بیشتر بخوانید:

حذف دامنه نوسان به نجات بورس منجر می‌شود؟
روند صعودی بورس در هفته جاری با صدور یک بخشنامه مختل شد
پیش‌بینی بورس در هفته پایانی فروردین/ کدام صنایع شانس صعود دارند؟

البته طیف طرفداران و منتقدان دامنه نوسان بسیار گسترده است، زیرا اینکه میزان دامنه نوسان چقدر باشد و اینکه اصلا باید در بازار سرمایه دامنه نوسان وجود داشته باشد یا خیر همواره محل بحث کارشناسان بوده است و بسیاری از صاحب نظران بازار سرمایه نیز بر این باورند که برای بهبود روند معاملات بورس باید به سمت افزایش دامنه نوسان و در نهایت حذف کامل آن حرکت کرد، زیرا روندهای هیجانی مثبت و منفی با وجود دامنه نوسان، باعث انحراف بیشتر معاملات بورس می‌شود.

روزهای پر فراز و نشیب دامنه نوسان

دامنه نوسان در بازار سرمایه ایران طی دو سال گذشته و همراه با روزهای پرصعود و پرنزول بازار، روزهای پرنوسانی را از سر گذارنده است. به طوری که از ۲۵ بهمن‌ سال ۱۳۹۹ از مثبت و منفی پنج به مثبت شش و منفی دو تغییر کرد؛ تصمیمی که توسط شورای عالی بورس و با هدف تعادل‌بخشی به این بازار گرفته شد. البته عمر این تصمیم حدود سه ماه بود و دامنه نوسان از ابتدای اردیبهشت سال ۱۴۰۰ به مثبت شش و منفی سه افزایش یافت و در نهایت از ۲۵ اردیبهشت همان سال، دوباره دامنه نوسان قیمت همه شرکت های حاضر در بورس و فرابورس، متقارن و در محدوده مثبت و منفی پنج درصدی داد و ستد شد.

تحقق وعده افزایش دامنه نوسان

با روی کار امدن دولت جدید و پس از آنکه مجید عشقی عنوان دار ریاست سازمان بورس شد، اعلام کرد باز کردن دامنه نوسان در دستور کار این سازمان قرار دارد. وی همچنین در اخرین نشست خبری خود در سال گذشته نیز دوباره از اصلاح تدریجی دامنه نوسان از اوایل سال ۱۴۰۱ خبر داد و گفت: تغییر دامنه نوسان در برنامه سازمان بورس است، اما این موضوع نیازمند روشن شدن برخی ابهامات از جمله بودجه و ریسک‌های سیاسی است. پیش از این اعلام کرده بودم که اصلاح دامنه ابتدا از شرکت‌های بزرگ آغاز می‌شود و اکنون برنامه این است که از یک تاریخی به بعد اصلاح به صورت تدریجی و با یک درصد آغاز خواهد شد. این روند در مقاطع سه ماهه و با توجه به بازخورد بازار بازبینی خواهد شد.

در نهایت وعده عشقی به تحقق پیوسته و دامنه نوسان روزانه قیمت در بازار اول (تابلو اصلی و فرعی) بورس تهران از روز دوشنبه، ۲۹ فروردین ماه، مثبت و منفی ۶ می شود.

تاثیر افزایش دامنه نوسان بر رونق بیشتر بورس

در این راستا، حسین کاظم زاده - کارشناس بازار سرمایه - در گفت‌وگو با ایسنا، با اشاره به وضعیت دامنه نوسان در سال‌های قبل، اظهار کرد: سال ۱۳۸۷ معاملات بسیار کم رونق، دامنه نوسان دو درصدی و رکود دوره دولت نهم باعث شده بود بسیاری از نمادها روزهای متمادی بدون معامله باشند. در همان سال دامنه نوسان به سه درصد افزایش پیدا کرد. به مرور در سال های بعد ابتدا دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟ به چهار درصد، در سال ۱۳۹۴ به پنج درصد رسید و از آن زمان دامنه نوسان به غیر از چند مقطع کوتاه در دو سال گذشته، ثابت بوده است.

وی با تاکید بر اینکه اولین و مهمترین تاثیر افزایش دامنه نوسان در معاملات، افزایش حجم و ارزش معاملات است، گفت: زمانی که دامنه نوسان دو درصد بود، بسیاری از نمادها با اینکه باز بودند بعضا ۵۰ روز معامله نمی شدند. زمانی که دامنه نوسان از دو به پنج درصد رسید بورس ایران توانست به بازاری جذاب تبدیل شود.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: باید توجه کرد که قیمت سهم بنا به متغیرهای کلان و خرد اقتصادی و عرضه و تقاضای سهم دچار تغییر می شود. هر چقدر این تغییرات طبیعی و سریعتر خود را در قیمت نشان دهد هم رونق بیشتر و هم احتمال تشکیل حباب کمتر می شود. امیدوارم افزایش دامنه نوسان که از فردا، مثبت و منفی ۶ درصد خواهد بود و به مرور به ۱۰ درصد خواهد رسید، بتوند باعث رونق بیشتر بازار سهام شود.

نوسان قیمت سهام | چرا قیمت سهام کاهش یا افزایش می یابد؟

نوسان قیمت سهم

چیزی که به سودآوری یا زیان دهی در بازارهای بورس منجر می شود، افزایش و کاهش یا نوسان قیمت سهام است. نوسان های قیمتی در بازار سرمایه توسط ناظر نماد بوسیله ابزاری به نام دامنه نوسان کنترل می شود. در بورس بسیاری از کشور ها بدلیل افت نوسانات بازار، دامنه مجاز نوسان بکار گرفته می شود. با این حساب دانستن این موضوع که چرا قیمت سهام کاهش یا افزایش می یابد و چه عواملی موجب این فراز و فرود شده و در موفقیت سهامداران بازار سرمایه، دخیل خواهد بود.

در این مطلب موارد زیر بررسی خواهند شد:

  • چه دلایلی باعث افزایش یا کاهش قیمت سهم می شوند؟
  • افزایش سرمایه شرکت چه تاثیری در قیمت سهم دارد؟
  • آشنایی با انواع مجامع
  • سهامدار حقوقی چه نقشی در افزایش یا کاهش قیمت دارد؟

نخستین قانون سودآوری در بازار بورس در این خلاصه می شود که به وقت مناسب نسبت به خرید یک سهم اقدام کرده و در زمان افزایش قیمت منطقی آن، به فروش بپردازید. از همین روی دانستن دلایل نوسان قیمت سهام به شما کمک می کند تا خرید و فروش های منطقی و هوشمندانه ای داشته باشید.

در حقیقت این که بدانیم چه عواملی موجب افزایش یا کاهش قیمت هر سهم می شوند، باعث می گردد که شناخت و پیش بینی بهتری از زمان تغییرات قیمتی داشته باشیم و به همان سان در خرید و فروش سهم های مختلف موفق ظاهر شویم. این همان کلید موفقیت در بازار بورس است و می تواند به سودآوری های پی در پی بینجامد.

اما در ادامه به بررسی این موضوع می پردازیم که دلایل نوسان قیمت سهام چیست و به واقع چرا قیمت یک سهم کاهش یا افزایش می یابد؟ چه می شود که قیمت سهام A از امروز به فردا به کف رسیده و یا سهام B در عرض چند روز متوالی به صورت مرتب به سقف دامنه نوسان خود می رسد. ( دامنه نوسان سهام بازه ای است که هر سهم در هر روز قادر به تغییر قیمت در آن خواهد بود. این دامنه در بازارهای بورسی مختلف کمی متفاوت بوده و در بازار فرابورس تهران 5+ و 5- است. به این معنا که قیمت هر سهم می تواند به اندازه 5 درصد بالاتر رفته و یا به میزان 5 درصد کاهش یابد.)

دلایل نوسان قیمت سهام

دلایل نوسان قیمت سهام را می توان در دلایل داخلی شرکت ها و نیز عوامل بیرونی و محیطی تقسیم کرد. هر یک از این عوامل در برهه های زمانی خاص تاثیرات مستقیم یا غیرمستقیم خود را بر قیمت سهم های مختلف گذاشته و موجب کاهش یا افزایش قیمت ها می گردد، اما در حالت عادی دامنه نوسان در بازار بورس و فرابورس (به جز بازار پایه) مثبت 5 و منفی 5 می باشد.

دلایل نوسان قیمت سهم

تغییرات در میزان عرضه و تقاضا از دلایل نوسانات قیمت سهام

این فرمول کلی چیزی است که همیشه در هر بازاری شاهد آن هستیم. با افزایش مقدار عرضه و کاهش تقاضا، نوسان قیمت سهام به سمت منفی رفته و با کاهش قیمت سهام روبرو هستیم. به همین صورت زمانی که میزان عرضه کاهش یافته و تقاضا افزایش پیدا کند، نوسان قیمت سهام به سمت مثبت رفته و با افزایش قیمت سهام مواجه خواهیم شد، بنابراین اختلاف بین تقاضا و عرضه موجب حرکت قیمت می شود.

نقش سهامداران حقوقی عمده در نوسانات قیمت سهام

سهامداران حقوقی متشکل از تحلیل گران فوق حرفه ای که با کلیات بازار پیش می روند و نگاه بلندمدت و بنیادی به سهم دارند. سهامداران حقوقی در روز های مثبت بازار فروشنده و در روزهای منفی بازار خریدار هستند، درواقع با اینکار تعادل بازار برقرار می شود. حال در صورتی که سهامداران حقوقی عمده که بخش زیادی از سهام یک شرکت ارائه دهنده را در اختیار داشته باشند، فروش سهم های آن ها، بر نوسانات قیمت سهام تاثیر خواهند گذاشت. به این صورت که اگر سهامداران عمده حقوقی که حجم زیادی از درصد سهام A را در اختیار دارند، یکباره نسبت به فروش آن اقدام کنند، شاهد افت قیمت سهام A خواهیم بود. (به واقع در این صورت عرضه نسبت به تقاضا بیشتر شده و به شکلی بدیهی قیمت سهام کاهش می باید.)

سهامدار حقوقی

تغییر ارزش واقعی شرکت ارائه دهنده سهام

ارزش واقعی شرکت ها بر اساس در نظر گرفتن صورت های مالی، پتانسیل رشد شرکت و دیگر عوامل تعیین می شود. سهام ها در بازار بورس پایین تر از ارزش ذاتی شان مورد معامله قرار می گیرند، تا زمانی که تقاضا برای سهام بالا باشد، قیمت به سمت ارزش ذاتی خود پیش می رود و این ارزنده بودن سهم و شرکت را نشان می دهد. بنابراین تغییر ارزش واقعی شرکت ارائه دهنده سهام، یکی از اصلی ترین عوامل نوسان قیمت سهام و کاهش یا افزایش آن است. بدیهی است که با کاهش ارزش شرکت ارائه دهنده سهام، شاهد افت قیمت سهم آن شرکت نیز خواهیم بود. به همین ترتیب با افزایش ارزش شرکت ارائه دهنده سهامی خاص، قیمت سهم آن نیز روند صعودی به خود خواهد گرفت.

تغییرات در روند اقتصادی کشور

اوضاع سیاسی و اقتصادی از جمله عوامل تاثیرگذار بر قیمت سهام می باشد. اگر در اقتصاد و سیاست کشور ها شاهد آرامش باشیم، فعالیت های بازار سرمایه مثبت و روند روبه رشدی را خواهد داشت. به طور کلی تغییرات در روند اقتصادی کشور و جهان و حتی مسائل سیاسی روز، تاثیر خود را بر شاخص های بورس خواهد گذاشت و به تناسب جهت گیری، موجب کاهش یا افزایش قیمت سهام خواهد شد. با بروز مشکلاتی در یک صنعت خاص، شاهد افت قیمت سهم های وابسته به آن خواهیم بود. به طور مثال زمانی که کارخانه های خودروسازی با مشکلات جدیدی مواجه شده و معضلاتی در آن ها به وجود می آید، به شکلی کاملا قابل انتظار باید منتظر کاهش قیمت سهم های خودرویی باشیم.

افزایش سرمایه شرکت ارائه دهنده سهام

شرکت ها برای توسعه کسب و کار و گسترش شرکت و هم چنین برای حفظ یا افزایش قدرت رقابت از طریق افزایش سرمایه اقدام می کنند. با افزایش سرمایه شرکت ارائه دهنده سهام، قیمت سهام آن نیز تحت تاثیر قرار خواهد گرفت. پس از افزایش یافتن سرمایه، غالبا شاهد نوسان قیمت سهام هستیم و این یک نقطه عطف در نرخ آن سهم خاص، به حساب خواهد آمد.

افزایش سرمایه

نوسانات در بازارهای موازی از دلایل نوسانات قیمت سهام

در صورتی که بازارهای موازی بازار بورس و اوراق بهادار (بازار بورس و بازار فرابورس)، به نوسانات قابل توجهی دچار شوند، پس لرزه های آن بازارهای اوراق بهادار را نیز تحت تاثیر قرار خواهند داد. به طور مثال اگر بازار طلا یا ارز نوساناتی پیدا کرده و یا وضعیت اقتصادی به شکلی پیش رود که با کاهش ارزش پول ملی روبرو باشیم، شاخص کلی بورس تحت تاثیر قرار خواهد گرفت و باید انتظار نوساناتی در نرخ سهام های مختلف را داشته باشیم.

افشای اطلاعات در خصوص شرکت ارائه دهنده سهام

دربازار بورس اطلاعات جزء مهمترین متغیرهای موثر روی قیمت و ارزش سهم می باشد. شرکت ها وظیفه دارند تمام اطلاعات تاثیرگذار را به روش های مشخص شده اعلام کنند و در دسترس استفاده همگان قرار گیرد، برای سرمایه گذاری عادلانه شرکت ها باید هم اطلاعات خوب و هم بد را باید افشا کنند. افشای اطلاعات مختلف در مورد شرکت ارائه دهنده سهام، بر قیمت سهام تاثیر گذاشته و موجب افزایش یا کاهش قیمت آن سهم خواهد شد. بدیهی است در صورتی که اخبار مثبتی در خصوص عملکرد مالی و ترازنامه شرکتی به بیرون درز پیدا کند، نیز با نوسانات قیمت سهام روبرو هستیم.

اخبار مثبت و نشانگرهای رشد شرکت سهام گذار در بازار بورس، به احتمال زیاد موجب افزایش قیمت سهم شده و اخبار منفی و نشانگرهای افت مالی در شرکت ارائه دهنده سهام، می تواند به نوسانات در جهت کاهش قیمت سهم منجر می شود.

تغییر دامنه نوسان قیمت سهام

تغییر دامنه نوسان قیمت سهام

پس از فراز و نشیب‌های زیاد از دهه ۷۰ به مرور زمان دامنه نوسان قیمت سهام به‌منظور حفظ و صیانت از منافع سهامداران و فعالان بازار به منصه ظهور آمد. نیت انجام این محدودیت‌ها بسیار ستودنی و بجاست امابه مرور زمان به‌عنوان یکی از ریسک‌های سرمایه گذاری که می‌تواند تحلیل و تحلیل گری را در فضای معاملات مخدوش و کمرنگ نماید تبدیل شد.

به گزارش صدای بورس ، در سال ۷۸ که ناظر معاملات دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟ دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟ سازمان کارگزاران بودم و جناب دکتر میر مطهری دبیرکل سازمان بودند قابلیت اعمال نوسان قیمت سهام یا دامنه نوسان قیمت و لات معاملاتی را که در سامانه موجود بود به اجرا درآوردیم از یک ریال و چند ریال شروع شد و به درصد نوسان تبدیل شد .

به مرور زمان بعنوان ابزاربازدارنده ای برای تطبیق اطلاعات ارسالی از سوی ناشرین با قیمت سهام و سپس برای کنترل جو عمومی روند معاملات و شاخص تبدیل شد و جایگاه باصطلاح علمی ومتاسفانه جزء تفکیک ناپذیر معاملات بورس شد .

سیر تکاملی ان از محدوده ۱ ، ۲ و ۴ درصد اغاز و بمرور زمان به قانون تبدیل شد.این موضوع شاید در سایر بازارهای مالی کشورها اجرا میشود اما در حال حاضر جزء مبتدی ترین و ناکارآمد ترین روشها را داریم ، هرچند نسبت به گذشته و دوره های پیشین شکل و وجاهت قانونمند تری پیدا کرده است .

حساسیت بی دلیل به شاخص به مرور زمان این انتظار را از سازمان بورس بوجود آورده است که متولی جریان و روند قیمت سهام و شاخص ، سازمان بورس است ! حتی در برخی موارد و رفتارهای هیجانی مسولین اقتصادی سازمان را مجبور به اعمال هرگونه سیاست می نمایند که بتوان روند معاملات و شاخص را مدیریت کرد. مطالعه مقاله "تحلیل رفتارشناسی در بورس" را پیشنهاد می کنیم.

تشابه زیادی با این مساله به نظر بنده شباهت زیادی با فلسفه قیمت گذاری دستوری در حوزه تعیین نرخ فروش برخی محصولات و کالاهای ضروری دارد.

در حال حاضر تصمیمات متخذه در حوزه اقتصاد کشوربه نوعی در همه بخشهای اقتصادی سایه افکنده و بازار سرمایه نیز متاسفانه از این موضوع مستثنی نیست و بعنوان یکی از ابزارهای اعمال سیاست اقتصادی با محوریت حمایت از بازار پول مورد استفاده قرار میگیرد .

تامین مالی دولت تحت عنوان انتشار اوراق که خریداران خاص دارد و علیرغم شکل ظاهر که بمنظور کاهش نرخ بهره و ساماندهی بازار پول مطرح است و مورد استفاده قرار میگیرد ، موجد تخصیص نقدینگی سرشار از سوی نهادهای خاص و هماهنگ با سیاستهای اقتصادی دولت و موجب کمبود نقدینگی برای بازار سازی شرکت های بورسی گردیده است .

نوسان قیمت سهام

بدیهی است با توجه به اعلام میزان بدهی دولت توسط مسولین اقتصادی ، دسترسی به منابع قابل توجه تر و بیشتر از طریق بازار سرمایه موجب انباشت و فزونی بدهی دولت و درنهایت بزرگتر شدن دولت که نقض اصل ۴۴قانون اساسی است خواهد شد . هرگونه محدودیت در نظام معاملات موجب کاهش ضریب نقدشوندگی و حجم معاملات می‌شود.

ضمن اینکه ریسک خودساخته به جمیع ریسکهای سرمایه گذاری دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟ در بورس اضافه خواهد شد و اتکا به تحلیل در خرید و فروشها و جریان معمول معاملات را بشدت کاهش می دهد. حساسیت بی دلیل به شاخص به مرور زمان این انتظار را از سازمان بورس بوجود آورد که متولی جریان وروند قیمت سهام و شاخص است. در مقاله "آموزش نوسان گیری" به آموزش نحوه محاسبه نوسان پرداخته ایم که مطالعه آن می تواند مفید باشد.

در حال حاضر کاهش محدوده نوسان از ۱۰ درصد به ۸ درصد یکی از دلایل افت حجم معاملات است بخصوص نامتقارن بودن آن به سمت مثبت عامل اصلی کاهش انگیزه خریداران بالقوه سهام است چنانچه این دامنه تغییر یابد ومقدمتا ۶+و - لحاظ گردد مطمینا روند ورود نقدینگی و علاقه سرمایه گذاران افزایش خواهد یافت ایده آل ترین دامنه + و- ۱۰ درصد است.

از سیاستهای اقتصادی کنونی و محدود تر نمودن جریان معاملات در بورس را میتوان گامی در جهت رونق بیشتر معاملات اوراق بدهی دانست . اوراقی که صرفا درجهت دستیابی به نقدینگی برای دولت است .

نوسان قیمت سهام به چه معنا است؟

در چند سال اخیر، افراد زیادی وارد بازار بورس شده‌اند و قصد سرمایه گذاری در این بازار را دارند. به همین دلیل توجه به این حوزه افزایش چشمگیری پیدا کرده است. یکی از تعاریف ابتدایی و بسیار مهم که باید آن را بدانیم، دامنه نوسان یا نحوه نوسان قیمت سهام است. در واقع بازه‌ای وجود دارد که در این دامنه، به‌صورت روزانه، قیمت سهام می‌تواند تغییر پیدا کند و موجب کاهش یا افزایش آن شود.

پس تا به اینجای کار متوجه شدیم که دامنه نوسان چیست و چه تعریفی دارد. در ادامه سعی شده است تا اهمیت وجود دامنه نوسان را برای شما بیان کنیم. از همین رو، توصیه می‌شود تا ادامه مطالب را در این زمینه از دست ندهید.

اهمیت وجود نوسان قیمت سهام در بازار بورس

در همین ابتدای کار، ممکن است این سؤال برای شما به وجود بیاید که دلیل وجود نوسان قیمت سهام چیست و چه کاربردی دارد؟ در ادامه سعی شده است تا به پاسخ این سؤال کلیدی و مهم بپردازیم.

بهتر است بگوییم که در زمان نوشتار این مطلب، دامنه نوسان بورس تهران در بازار اصلی بورس و فرا بورس بین +- 5 در نوسان است. این یعنی اینکه، در هر روز کاری که بین شنبه تا چهارشنبه است، قیمت سهام می‌تواند 10 درصد نوسان داشته باشد. همچنین وجود دامنه نوسان قیمتی، دلایلی دارد که در ادامه آن را بیشتر بررسی خواهیم کرد.

در واقع به دلیل اینکه بازار بورس تهران در مقایسه با بازار فارکس یا بازار بورس نیویورک و اکثر کشورهای اروپایی، دارای ارزش معاملاتی پایین‌تری است و به اصطلاح عمق کمتری دارد، در صورت نداشتن دامنه نوسان، ممکن است در یک روز نوسانات زیادی را تجربه کند که منجر به از دست رفتن سرمایه بسیاری از افراد شود. مطالعه مقاله "اصطلاحات بورس فارکس" را به منظور آشنایی بیشتر با اصطلاحات بورس توصیه می کنیم.

البته به دلیل اینکه ایران در خاورمیانه بنا شده است و مشکلاتی نظیر جنگ و تحریم همواره کشور را تهدید می‌کنند، نبود دامنه نوسان، ممکن است موجب نوسانات بسیار زیادی شود که تا سال‌ها امکان جبران آن وجود نداشته باشد.

همچنین بازار بورس تهران، یک بازار نوپا است و به دلیل اینکه افراد تازه کار زیادی در سال‌های اخیر وارد آن شده‌اند، ممکن است اشتباهاتی را در زمان خرید یا فروش انجام دهند که دامنه نوسان به آن‌ها کمک می‌کند تا این اتفاق برای آن‌ها نیفتد.

نوسان قیمت سهام

مثال عینی: در این بخش سعی کردیم تا با یک مثال عینی، اهمیت دامنه نوسان را خیلی بهتر برای شما توضیح دهیم. در دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟ سال 99، سهام صندوق‌های ETF، بدون دامنه نوسان کار خود را پیش می‌بردند، تا زمانی که صندوق دولتی دارا یکم عرضه شد و قیمت هر سهم آن 30 هزار تومان کشف قیمت شده بود.

در همان روزها افراد زیادی سهام خود را به دلیل یک اشتباه سهوی و وارد کردن یک صفر کمتر، یک دهم قیمت واقعی فروختند. از آن روز، صندوق های سرمایه گزاری نیز دارای دامنه نوسان شدند و اهمیت ویژه دامنه نوسان مشخص گردید.

دامنه نوسان سهام‌ ها در بازار بورس

اگر بیشتر بخواهیم درباره نوسان قیمت سهام صحبت کنیم. باید بگوییم که دامنه نوسان موجب کاهش ریسک سرمایه گذاران و در نتیجه جذب افراد بیشتر در این بازار شده است. علاوه بر بازار بورس، بازار فرا بورس، بازار پایه زرد، نارنجی و قرمز رنگ نیز وجود دارند که دامنه نوسانات متفاوتی را با توجه به ریسک سهام‌ها دارا هستند و در ادامه آن‌ها را بیان می‌کنیم.

  • نوسانات بازار بورس: -+5
  • نوسانات بازار فرابورس: -+5
  • نوسانات بازار پایه زرد: -+3
  • نوسانات بازار پایه نارنجی: -+2
  • نوسانات بازار پایه قرمز: -+1
  • نوسانات صندوق‌هایETF: -+10

توجه کنید که هرچه ریسک بخشی پایین‌تر باشد، دامنه نوسان بزرگ‌تری نیز دارد. معمولاً سهام‌های بازار پایه، صورت‌های مالی خود را بسیار نامنظم ارائه می‌دهند یا اینکه دارای زیان انباشته بالایی هستند، به همین دلیل شامل دامنه نوسان بسیار محدودتری می‌شوند تا از زیان بزرگ سرمایه گذاران جلوگیری کنند. در صورتی که درباره سود و زیان انباشته به دنبال اطلاعات بیشتری هستید مطالعه مقاله "سود انباشته" می تواند مفید باشد.

نکات مهم در ارتباط با نوسان قیمت سهام بدون محدودیت

توجه کنید که در مواردی خاص، دامنه نوسان برای تمامی سهام‌های موجود در بازار بورس دو برابر می‌شود یا اینکه به‌طورکلی برای یک روز معاملاتی برداشته می‌شود و سهام ممکن است جهش یا ریزش بالایی را نیز تجربه کند.

باز شدن سهام پس از مجمع عادی سالیانه

شرکت‌ها موظف‌اند تا سالی یکبار مجمع بورس تشکیل دهند و در ارتباط با فعالیت‌های شرکت صحبت کنند. توجه کنید که یکی دو روز پس از مجمع، سهام بدون دامنه نوسان بازگشایی خواهد شد ولی در روزهای بعد دوباره دامنه متقارن خواهد داشت. اگر درباره تغییر قیمت سهام به دنبال اطلاعات بیشتری هستید مطالعه مقاله "قیمت سهام بعد از مجمع چگونه تغییر می کند" را توصیه می کنیم.

افشای اطلاعات با اهمیت الف

در برخی از موارد نیز، اگر اتفاقی در شرکت رخ دهد که تأثیر زیادی در سودآوری شرکت داشته باشد، سهام با افشای اطلاعات الف و بدون دامنه نوسان بازگشایی خواهد شد. به طور مثال: اگر شرکت افزایش نرخ فروش بیش از 20 درصدی را ثبت کند یا اینکه در مزایده بزرگی برنده شود، سهم به این شکل بازگشایی خواهد شد.

رفع گره معاملاتی

در صورتی که سهام یک شرکت، به مدت بیش از 10 روز کاری معامله نشود و قیمت سهام افت یا رشدی را تجربه نکند، مشمول گره معاملاتی خواهد شد. البته در این صورت، سهام شرکت بدون دامنه نوسان باز نخواهد شد، اما دامنه نوسان دو برابر خواهد شد. به طور مثال اگر سهام کسرام نوسان ده درصدی دارد، در روز گره معاملاتی، نوسانات بیست درصدی را تجربه خواهد کرد تا معاملات بهتر انجام شود.

بازار سهام از اسارت «دامنه نوسان» خلاص می‌شود؟

تالار بورس اوراق بهادار

تهران (پانا) - بورس تهران حالا عمری ۵۴ ساله دارد؛ اما همانند کودکی است که بدیهی‌ترین پیش‌شرط‌های بلوغ را نیز در اختیار ندارد. فقر سازوکارهای منسجم و همزمان با آن محدودیت‌هایی چون دامنه نوسان و حجم مبنا سبب شده است زمینه شکل‌گیری ابرنوسان‌ها چه در مسیر صعودی و چه نزولی فراهم شود. با این حال اتفاق نظر بورسی‌ها فارغ از میزان تخصص و تجربه بر ناکارآیی «اعمال محدودیت بر نوسان قیمت سهام» سبب شد تا سیاستگذار بورسی تصمیم به افزایش دامنه نوسان از ۲۹ فروردین‌ماه بگیرد.

بیش از دو دهه از اعمال دامنه نوسان در بازار سهام می‌گذرد و محدودیتی که به بهانه محافظت از حقوق سهامداران خرد متولد شد، تنها بلوغ بازاری را که می‌توانست نقشی مولد در اقتصاد کشور داشته باشد، به تعویق انداخت.در یک نظرسنجی جویای نظر کارشناسان بورسی درخصوص این منگنه بورسی شدیم. فارغ از اختلاف نظر کارشناسان درخصوص نحوه افزایش یا حذف دامنه نوسان اما جملگی بر ناکار‌آمدی دو دهه حاکمیت این نابازارساز و عواقب به‌کارگیری آن تاکید دارند.

عصر روز چهارشنبه 24 فروردین‌‌‌‌‌‌‌‌‌ماه بود که خبر رسید ‌هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق‌بهادار سرانجام در جهت افزایش کارآیی و افزایش نقدشوندگی بازار سرمایه، افزایش یک‌درصدی دامنه‌نوسان به‌‌‌‌‌‌‌‌‌صورت متقارن در بازار اول شرکت بورس اوراق‌بهادار تهران و شرکت فرابورس ایران را از تاریخ ۲۹ فروردین ۱۴۰۱ در دستور کار خود قرار داده است.

اواخر سال‌گذشته بود که نایب‌رئیس هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق‌بهادار عنوان کرد براساس تصمیمات اولیه اتخاذ‌شده قرار بر این دامنه نوسان قیمت سهام چیست؟ است که دامنه‌نوسان در سال‌1401 به‌صورت تدریجی تا ١٠‌درصد تغییر کند و حالا قرار است استارت این مهم از روز دوشنبه زده شود، اما دامنه‌نوسان چیست و در طول عمر 54ساله بورس تهران چه تغییراتی بر این منگنه بورسی اعمال شده است؟ دامنه‌نوسان قیمت سهام در تالار شیشه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای می‌گوید؛ هر سهم در هر روز معاملاتی حداکثر به چه میزان مجاز به رشد یا افت قیمتی است و طبیعتا زمانی که به سقف یا کف تعیین‌شده می‌رسید، ‌شاهد تشکیل صف خرید یا فروش در آن سهم معاملاتی هستیم، به‌عبارتی در سقف یا کف تعیین‌شده مازاد تقاضا یا عرضه رخ‌داده که همانند تشکیل صف است، اما دلیل اعتراض فعالان بورسی و البته خبرگان اقتصادی به محدودیت دامنه‌نوسان چیست؟ نقش اصلی بورس‌های اوراق‌بهادار، جذب و هدایت پس‌‌‌‌‌‌‌‌‌اندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به‌‌‌‌‌‌‌‌‌سوی مسیرهای بهینه آن است؛ به‌‌‌‌‌‌‌‌‌گونه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای‌‌‌‌‌‌‌‌‌که منجر به تخصیص بهینه منابع کمیاب مالی شود؛ اما این مهم منوط به‌وجود کارآیی بازارهای مالی است. کارآیی در بازارهای مالی به دلیل تامین اهداف اصلی همچون تخصیص بهینه سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها، افزایش سرعت نقدشوندگی و تعیین عادلانه قیمت اوراق‌بهادار حائزاهمیت است و سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران طبیعتا به بازارهایی روی می‌‌‌‌‌‌‌‌‌آورند که از نقدشوندگی مناسب‌‌‌‌‌‌‌‌‌تری برخوردار هستند. این مقوله از عوامل مهم در رشد و توسعه بازارها محسوب می‌شود. نقدشوندگی به‌معنای توانایی بازار در جذب حجم زیاد معاملات بدون ایجاد نوسانات شدید در قیمت است. از ویژگی‌‌‌‌‌‌‌‌‌های بازارهای با نقدشوندگی بالا، اندک بودن فاصله بین قیمت‌های پیشنهادی خرید و فروش است که به‌تبع آن معاملات به روش مقرون‌به‌‌‌‌‌‌‌‌‌صرفه‌‌‌‌‌‌‌‌‌ای اجرا می‌شوند. بی‌‌‌‌‌‌‌‌‌شک هر عاملی که سبب اخلال در کارآیی بازار شود؛ دستیابی به اهداف مذکور را به خطر می‌‌‌‌‌‌‌‌‌اندازد.

تولد محدودیت دردسرساز

محدودیت دامنه‌نوسان قیمت سهام از سال‌۱۳۷۸ تاکنون در بورس ایران اجرا می شود. در آن زمان سهام دامنه‌نوسان مشخصی نداشتند و این محدودیت به‌صورت قضاوتی و کنترل‌شده بود تا اینکه از سال‌1380 سیاستگذار تصمیم گرفت با توجه به نسبت قیمت به درآمد شرکت‌ها دامنه‌نوسان‌‌‌‌‌‌‌‌‌های متفاوتی از یک تا 5‌درصد برای شرکت‌ها اعمال کند. این قانون نیز تا خرداد 82 پابرجا بود و پس از آن تا اواخر سال‌84 به‌صورت متقارن به مثبت و منفی 5‌درصد تغییر کرد. این دامنه‌نوسان نیز تا دو سال‌ پابرجا بود و حجم مبنا نیز متولد شد که بر اساس آن باید روزانه تعداد مشخصی از سهام شرکت‌ها مورد دادوستد قرار می‌گرفت تا افزایش یا کاهش 5‌درصدی نرخ مشمول سهام شرکت‌ها ‌‌‌‌‌‌‌‌‌شود. در این سال‌ها علاوه‌بر محدوده نوسان و حجم مبنا، عدم‌فروش سهام تا 3 روز کاری نیز اعمال ‌شد. این رویه با کاهش ‌درصد نوسان قیمت از 5 به 2درصد در سال‌84 و به‌‌‌‌‌‌‌‌‌کارگیری حجم مبنا ادامه داشت تا اینکه هیات‌مدیره شرکت بورس اوراق‌بهادار (که براساس قانون بازار اوراق‌بهادار از سال‌86 متولی عملیات بازار شده بود) در میانه اردیبهشت 87 و در پنجاه و چهارمین جلسه خود محدوده نوسان قیمتی از2 به 3‌درصد را تصویب و برای تایید به سازمان بورس و اوراق‌بهادار ارسال کرد که بعد از تصویب در سازمان بورس، دامنه‌نوسان کلیه شرکت‌های حاضر در دو تابلوی اصلی و فرعی بورس از 2‌درصد به 3‌درصد افزایش یافت. 5/ 1 سال‌بعد 5/ 0‌درصد به دامنه‌نوسان افزوده شد و سال‌بعد از آن نیز 5/ 0درصد دیگر تا اینکه در فروردین‌‌‌‌‌‌‌‌‌ماه سال‌94 تصمیم گرفته شد تا دامنه‌نوسان به 5‌درصد افزایش یابد. قانونی که تا به امروز پابرجا بوده و در برهه‌‌‌‌‌‌‌‌‌هایی نیز مشمول محدودیت‌‌‌‌‌‌‌‌‌های نامتقارنی در کوتاه‌‌‌‌‌‌‌‌‌مدت شد.

همه عوارض دامنه‌نوسان

یکی دیگر از نمونه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های قیمت‌گذاری دستوری را می‌توان مستقیما در جریان دادوستد سهام یافت؛ «دامنه‌نوسان.» محدودیتی هیجان‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ساز که در دوره‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های صعودی به طولانی‌ شدن صف‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های خرید برای مدت طولانی و در نتیجه حبابی‌شدن قیمت‌ها و ابرنوسان صعودی بازار مانند اتفاقی که در ۵‌ماه نخست سال‌۹۹ واقع شد، می‌انجامد و در دوره‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های نزولی، اصلاح قیمت‌ها را به روندی طولانی و جان‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌فرسا تبدیل می‌کند و نقدشوندگی بازار سهام که مهم‌ترین مزیت آن نسبت به دیگر گزینه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری است را به خطر می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌اندازد. سال‌هاست بورس و سهامداران با محدودیت دامنه‌نوسان دست‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌وپنجه نرم می‌کنند. محدودیتی که با ایجاد پدیده

«صف‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌نشینی» و در نتیجه «انجماد معاملاتی» در حال تخریب تدریجی بازار سهام است. به گفته کارشناسان و صاحب‌نظران بورسی، این فرآیند ضمن ناکارآمد کردن بازار می‌تواند به کوچ همیشگی سرمایه از بورس بینجامد. بازار رمزارزها یکی از مقاصد این پول‌های گریزان از بورس است. بازاری که محدودیتی برای نوسان ندارد و با وجود بالا بودن دامنه تغییرات روزانه اما از چنان جذابیتی برای سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران برخوردار است که می‌تواند با وجود نبود یک چشم‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌انداز روشن به‌خوبی رقبای خود را کنار بزند. واقعیت این است که جذابیت یک بازار به همین نوسانات است، از این‌رو می‌توان این‌گونه استنباط کرد که قانون دامنه‌نوسان که از همان ابتدای زمزمه اجرایی‌شدنش، با هشدار کارشناسان درخصوص ناکارآمدی آن با توجه به تجارب جهانی مواجه شد، طی سال‌های گذشته تنها منجر به کاهش ضربان اصلی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ترین نشانه حیات بورس یعنی نقدشوندگی و البته ابرنوسانات هیجانی بازار شده است.

بنابر جمع‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌بندی مطالعاتی که در زمینه شناسایی اثرات تعیین دامنه‌نوسان قیمتی در بازارهای مختلف دنیا صورت‌گرفته است، مخالفان استفاده از مکانیزم متوقف‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌کننده خودکار (دامنه‌نوسان) معتقدند استفاده از محدوده قیمت، اثرات نامطلوبی بر بازار سهام دارد که از جمله آنها می‌توان به چهار اثر مهم انتقال نوسان به روزهای آتی، تاخیر در کشف قیمت و ارزش ذاتی، مداخله و دستکاری در معامله و ایجاد اثر کهربایی یا ربایشی اشاره کرد. در میان دلایل فوق شاید

برجسته‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ترین موارد، دو دلیل اثر کهربایی و دستکاری در قیمت باشد. اثر کهربایی (Magnet Effect) این است که قیمت با نزدیک‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر شدن به عدد سقف یا کف مجاز دامنه‌نوسان، با سرعت بیشتری به آن نزدیک شده و به‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌عبارتی باعث ایجاد صف خرید یا فروش حتی برای چند لحظه می‌شود. کاهش نقدشوندگی به‌عنوان یک ریسک جدی برای تمام بورس‌های اوراق‌بهادار شناخته می‌شود، در واقع مزیت اصلی بازارهای سهام در همین قدرت نقدشوندگی بالاست، بنابراین اعمال محدودیت و اتخاذ سیاستی که کاهش معنادار نقدشوندگی را به‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دنبال داشته باشد، طبعا موجی از بی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌اعتمادی را در میان عموم سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران به‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌دنبال خواهد داشت. در این میان دامنه‌ نوسان قیمت سهام که محدودیتی مختص بورس تهران است، ضمن آنکه به کاهش نقدشوندگی سهام و در نهایت بازار می‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌انجامد، سبب افزایش هیجانات مثبت و منفی، تشکیل صفوف خرید و فروش و فرسایشی‌شدن اصلاح در بازار می‌شود.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا